融資融券操作規則是什麼

一、融資融券保證金規則

融資融券是一種交納保證金的證券交易，而且不只交納初期保證金，還有後期的維持保證金，這些規則都是券商為了降低市場風險而出臺的，明瞭的說，就是券商為了保護自身利益的一種做法。我們知道，無論是融資融券還是普通的證券交易都是一種信用交易，所以券商在解釋交納維持保證金時，說是為了防止在交易過程中標的物價的變動，可能會增加交易中的授信風險。不管怎麼說，這種做法也是應該的，不然的話，整個交易很可能會陷入混亂狀態，甚至成為某些投機分子賺取暴利的手段。

我國上交所和深交所在融資融券交易規則中明確指出了初期保證金和維持保證金的比例，初期保證金的比例不低於50%，意思就是如果想在交易中融得100萬資金，那麼初期保證金最低50萬。維持保證金擔保比例不得低於130%，意思就是如果交易中要想融得100萬資金，那麼融得資金後手中的總資產不能低於130萬。這相當於在初期保證金的基礎上又附加了一項條件。

二、融資融券裸賣空規則

一般情況下，融資融券交易是交納一定保證金後，可以持有相應的資金或證券進行證券交易，如果遇到證券價格上漲或下跌，可以融得一定資金或證券買進低價的和賣出高價的證券。前者即融資，後者即融券。融資融券交易並不是只能用這種方式進行操作，還有一種叫做裸賣空，裸賣空是在交納一定保證金後，手中不持有資金或證券，當證券達到交易價格後，直接借入證券賣出，前提這種交易方式採用的是T+3的交割制度。這是典型的賣空交易。如果在規定的期限內，沒有及時借入證券交付給買入者，則表明交易失敗，但失敗不違法，可以繼續進行下去，直到交割完成。

當然，裸賣空的風險非常大，並且有可能嚴重的操縱股價。美國現在已經嚴禁此種做法，我國雖然沒有禁止，不過也有嚴格的規定，就是賣出的證券數量不得超出自己信用證券賬戶中的數量。

三、融資融券報升規則

報升規則是指證券賣空的價格不得低於最新的成交價，為了防止市場疲軟時空頭可能會趁機打壓導致價格暴跌。這種規則起源於美國，當初金融危機爆發時，為了防止賣空者打壓價格而規定的，美國在2005年取消了此種制度，後來金融危機動盪過去之後，也沒有恢復這種交易制度，我國香港和美國情況差不多，也取消了這種交易規則。我國內地至今還採用者這種報升規則，目的是為了在推行融資融券交易的初期，對賣空投機者進行有力的規範。