定向增發是什麼意思

定向增發有以下幾個步驟：第一，公司擬定初步方案，與中國證監會預溝通，獲得同意；第二，公司召開董事會，公告定向增發預案，並提議召開股東大會；第三，公司召開股東大會，公告定向增發方案；將正式申報材料報中國證監會；第四，申請經中國證監會發審會稽核通過，公司公告核准檔案；第五，公司召開董事會，審議通過定向增發的具體內容，並公告；第六，執行定向增發方案；第七，公司公告發行情況及股份變動報告書。

定向增發利用上市公司的市場化估值溢價(相對於母公司資產賬面價值而言)，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值。符合證監會對上市公司的監管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關聯交易和同業競爭，實現了上市公司在財務和經營上的完全自主。對於控股比例較低的集團公司而言，通過定向增發可進一步強化對上市公司的控制。對國企上市公司和集團而言，減少了管理層次，使大量外部性問題內部化，降低了交易費用，能夠更有效地通過股權激勵等方式強化市值導向機制。

當前上市公司估值尚處於較低位置，此時採取定向增發對集團而言，能獲得更多股份，從未來減持角度考慮，更為有利。同時，定向增發可以作為一種新的併購手段，促進優質龍頭公司通過併購實現成長。非公開發行大股東以及有實力的、風險承受能力較強的大投資人可以以接近市價、乃至超過市價的價格，為上市公司輸送資金，儘量減少小股民的投資風險。由於參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期，一般來說，敢於提出非公開增發計劃、並且已經被大投資人所接受的上市公司，會有較好的成長性。