年複合收益率

年複合收益率就是指年複利計算的收益率。複合收益率一般是按照一個週期來計算，年複合收益率的週期為一年。年複合收益率的一般公式為：年複合收益率=(期末資金-期初資金)/期初資金。複合收益率一般是按照一個週期來計算，B-S模型對歐式認購權證價格的計算公式為：C—認購權證初始的價格；X—權證的行權價格；S—標的證券的現價；T—權證的有效期；r—連續複利計算的無風險利率；σ—市場波動率，即年度化的標準差；N（·）—常態分佈變數的累積概率分佈函式。B-S公式使用時的注意事項通常，很多專業性的網站都提供權證定價計算的B-S模型計算器，投資者需要掌握的是如何正確輸入其中的引數，做到正確的使用即可。由於B—S模型中的X、S都比較容易取得，因此，正確使用B-S公式必須注意其它幾個引數的選擇：第一，該模型中無風險利率必須是連續複利形式。一個簡單的或不連續的無風險利率(設為r0)一般是一年複利一次，而r要求利率連續複利。r0必須轉化為r方能代入上式計算。兩者換算關係為：r=ln(1+r0)或r0=er-1。第二，期權有效期T應摺合成年數來表示，即期權有效天數與一年365天的比值。如果期權有效期為183天，則T=183/365=0.501。第三，對波動率的計算。通常通過標的證券歷史價格的波動情況進行估算。基本計算方法為：先取該標的證券過往按時間順序排好的n+1個歷史價格。利用這一組資料計算n個連續複合收益率，計算公式為r=ln[P(st)/P(st-1)]，上述公式表示對時間間隔內的收益取自然對數，得到連續複合的收益率。