ppn是什麼意思

1、從形式上看，公開發行是在註冊之後向非特定投資人招募，其發行條件通常是標準化的，以便於非特定投資人蔘與認購；定向發行是向特定投資人發行金融產品，發行人與投資人的協商在註冊之前基本完成。

2、從實質執行機理上說，定向發行和公開發行最重要的區別是，定向發行進一步強化了發行人和投資人的自主協商機制，體現了市場化原則和契約自由原則，是更高層次的市場開放和市場約束。

3、在談判機制設計方面，定向發行的發行人與投資人通過談判確定《定向發行協議》，協議中的利率、期限、資訊披露方式、再融資等條款設計更具靈活性和個性化，便於發行人與投資人滿足個性化需求。

4、在市場定價方面，非公開定向工具的發行價格、發行利率、所涉費率遵循自律規則、按市場方式確定，與公開發行債務融資工具相比存在著一定的流動性溢價。

5、在約束機制方面，非公開發行更能發揮市場主體自主協商的契約意識，減少事前管制，不再強制要求信用評級，把風險防範的部分微觀職責交給投資人自主決定。