對衝基金的特點

對衝基金的主要特點：一、投資活動的複雜性：近年來結構日趨複雜、花樣不斷翻新的各類金融衍生產品如期貨、期權、掉期等逐漸成為對衝基金的主要操作工具。這些衍生產品本為對衝風險而設計，但因其低成本、高風險、高回報的特性，成為許多現代對衝基金進行投機行為的得力工具。對衝基金將這些金融工具配以複雜的組合設計，根據市場預測進行投資，在預測準確時獲取超額利潤，或是利用短期內中場波動而產生的非均衡性設計投資策略，在市場恢復正常狀態時獲取差價。二、投資效應的高槓杆性：典型的對衝基金往往利用銀行信用，以極高的槓桿借貸（Leverage）在其原始基金量的基礎上幾倍甚至幾十倍地擴大投資資金，從而達到最大程度地獲取回報的目的。三、籌資方式的私募性：對衝基金的組織結構一般是合夥人制。基金投資者以資金入夥，提供大部分資金但不參與投資活動；基金管理者以資金和技能入夥，負責基金的投資決策。由於對衝基金在操作上要求高度的隱蔽性和靈活性，因而在美國對衝基金的合夥人一般控制在100人以下，而每個合夥人的出資額在100萬美元以上。四、操作的隱蔽性和靈活性：對衝基金與面向普通投資者的證券投資基金不但在基金投資者、資金募集方式、資訊披露要求和受監管程度上存在很大差別。在投資活動的公平性和靈活性方面也存在很多差別。證券投資基金一般都有較明確的資產組合定義。即在投資工具的選擇和比例上有確定的方案，如平衡型基金指在基金組合中股票和債券大體各半，增長型基金指側重於高增長性股票的投資；同時，共同基金不得利用信貸資金進行投資，而對衝基金則完全沒有這些方面的限制和界定，可利用一切可操作的金融工具和組合，最大限度地使用信貸資金，以牟取高於市場平均利潤的超額回報。由於操作上的高度隱蔽性和靈活性以及槓桿融資效應，對衝基金在現代國際金融市場的投機活動中擔當了重要角色。